Philippe Falardeau est né à Hull, où il grandit. Il étudie à l'école primaire Mont Bleu. Il fait ensuite ses études de niveau secondaire au Collège Saint-Alexandre. De 1985 à 1989, il étudie en sciences politiques et en relations internationales à l'Université d'Ottawa et reçoit la Médaille d'argent de l'Université, ainsi qu'une bourse commémorative. Après l'obtention de ses diplômes, il travaille deux ans en tant qu'analyste politique pour la Fédération des francophones hors Québec, où il écrit Hier, la francophonie, un survol historique de la diaspora francophone canadienne. En 1991, il s'est inscrit à la maîtrise en relations internationales à l'Université Laval, mais il quitte la ville de Québec l'année suivante afin de participer à l'émission La Course destination monde, diffusée sur les ondes de Radio-Canada. Il remporte l'édition 1992-1993 de la Course et rafle également le prix du Centre de recherche pour le développement audiovisuel. Il travaille par la suite à Paris en tant que réalisateur pour l'édition française de l'émission Surprise sur prise, sur France 2 et débute sa carrière dans le cinéma.